米ドル
ユーロ
豪ドル
ランド
NZドル
レアル
中国元
ウォン更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（154.00円～158.00円）
- もみ合いか、米追加利下げ予想も日本財政に根強い懸念
- もみ合いか。日本銀行による12月利上げの可能性が高まった場合、リスク選好的な円売りは抑制されるとみられる。ただし、高市政権の積極財政による財政悪化の懸念は消えていないため、米国金利の先安観が一段と強まることがない場合、利上げを想定した円買いが急拡大する可能性は低いとみられる。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（155.65円～157.19円）
- 伸び悩み、日銀12月利上げの可能性浮上
- 伸び悩み。週初に157円台前半までドル高円安に振れる場面があったが、米国の12月利下げ観測の広がりを受けて米ドル売り・円買いが優勢となった。日本の実質金利はマイナスであり、これに起因する円安進行が懸念されているものの、日本銀行による12月利上げの可能性も浮上したことから、投機的な円売りは一服した
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2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- 堅調推移、日米金利差を意識してドル買い強まる
- 堅調推移。11月19日公表の米連邦公開市場委員会（FOMC）会合の議事要旨（10月開催分）で多くのメンバーが12月利下げは適切ではないと考えていることが判明し、米ドル買い・円売りが活発となった。日本銀行による12月利上げ観測は一段と後退したことも、米ドル高円安の進行を促した。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 強含み、米長期金利高止まりでドル売り縮小
- 強含み。米国の12月利下げの確率は低下し、長期金利は底堅い動きを維持していることからリスク回避的な米ドル売り・円買いは縮小。日本政府による円安けん制発言に反応して円買いが強まる場面があったが、日本銀行による12月利上げ観測は後退しており、リスク回避的な米ドル売り・円買いは拡大しなかった。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- 伸び悩み、日本の通貨当局による円安けん制の影響も
- 伸び悩み。三村財務官は最近の円の動きについて、「日米金利差から想定される水準からやや乖離が見られる」と述べたことも意識された。円安進行を受けて日本銀行が12月の金融政策決定会合で利上げを決定する可能性があることも米ドル高円安の進行を阻んだ。一時152円82銭まで米ドル安円高に振れる場面があった。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（179.50円～182.50円）
- もみ合いか、日本の財政悪化懸念は払しょくされず
- もみ合いか。インフレや雇用に関する経済指標が材料視されそうだ。12月2日発表の11月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）が市場予想を下回り、10月失業率が悪化した場合、ユーロは伸び悩む可能性がある。一方、日本の財政悪化への懸念は消えていないため、リスク回避的な円買いが拡大する可能性は低いとみられる。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（180.09円～181.52円）
- 強含み、ユーロ・ドルの値動きを意識した相場展開に
- 強含み。最高値は更新されなかったものの、ユーロ圏と米国の金利差縮小を想定したユーロ買い・米ドル売りが強まり、この影響でユーロは対円でも底堅い動きを見せた。日本銀行による12月利上げの可能性が浮上したが、日本財政の悪化に対する懸念は残されており、ユーロ売り・円買いは拡大しなかった。
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2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- 強含み、一時182円をつける
- 強含み。一時182円に到達し、最高値を更新した。日本銀行による12月利上げ観測は一段と後退し、日欧金利差の段階的な縮小は当面予想できないこともユーロ買い・円売りを促したようだ。欧州中央銀行（ECB）の政策金利は当面変更なしとの見方もユーロ高・円安につながった。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 堅調推移、リスク選好的なユーロ買い強まる
- 堅調推移。対円で過去最高値を更新した。日本の通貨当局が円安進行をけん制したものの、日本銀行による12月利上げ観測は後退し、日欧金利差の段階的な縮小は予想できないこともユーロ買い・円売りを促したようだ。欧州中央銀行（ECB）の政策金利は当面変更なしとの見方もユーロ高・円安につながった。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- 伸び悩み、日本の通貨当局による円安けん制を意識
- 伸び悩み。日本の通貨当局による円安けん制は日経平均株価の下落を意識してリスク選好的なユーロ買い・円売りは縮小した。欧州中央銀行（ECB）の政策金利見通しが引き続きはっきりしないこともユーロ高・円安を抑制する一因となったようだ。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（100.50円～103.50円）
- もみ合いか、7-9月期GDPが手掛かり材料に
- もみ合いか。10月消費者物価指数（CPI）は9月実績を上回っており、豪準備銀行（中央銀行）の政策金利は長期間据え置きとなる可能性が高い。一方、7-9月期の国内総生産（GDP）成長率は若干鈍化する可能性があるが、リスク回避的な豪ドル売り・円買いが大きく強まる可能性は低いとみられる。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（100.86円～102.25円）
- もみ合いも強含み。10月インフレ率は予想を上回る
- もみ合いも強含み。11月26日発表の10月消費者物価指数（CPI）は市場予想を上回り、豪ドルの買い要因となった。日本銀行による12月利上げの可能性が浮上したが、日豪金利差が段階的に縮小するとの見方は一部にとどまり、リスク回避的な豪ドル売り・円買いは大きくは拡大しなかった。
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2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- もみ合い。リスク選好的な豪ドル買い一服で伸び悩む
- もみ合い。日本銀行が12月に利上げを行う可能性は一段と低下したことから、日豪金利差を意識した豪ドル買い・円売りが拡大。ただ、米国金利の先安感が後退したこと、原油先物の下落を受けて週末にかけては豪ドル売り・円買いが強まり伸び悩んだ。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 上昇、10月雇用統計は改善
- 上昇。11月13日発表の10月雇用統計の改善を好感して豪ドル買い・円売りが活発となった。豪準備銀行（中央銀行）の政策金利は当面据え置きとなる可能性が高まった。また、日本銀行が12月に利上げを行う可能性はやや低下したとの見方も豪ドル買い・円売りを促す一因となったようだ。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- 軟調推移、リスク選好的な豪ドル買い縮小
- 軟調推移。豪準備銀行（中央銀行）は11月4日の理事会で政策金利の据え置きを決めたが、求人件数の減少や製造業の景況感は改善していないことから、リスク選好的な豪ドル買いは縮小。日本の通貨当局が円安をけん制したことも意識され、対円レートは一時99円を下回った。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（8.90円～9.30円）
- もみ合いを予想、ランド買いには一服も
- もみ合いを予想。米国と南アフリカの関係悪化状態が継続しており、ランド買いには目先一服感も生じてこよう。また、為替相場の円安基調が強まるに従い、日本銀行の12月利上げ期待も高まる方向となる。ランド・円はやや伸び悩む展開が予想される。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（8.98円～9.15円）
- 上昇、米利下げ期待で新興国通貨が上昇
- 上昇。12月連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げ期待が高まったことで米長期金利が低下、新興国通貨にとっての支援材料となった。米中の関係改善期待などもランドにとってはプラスに。また、円相場が他通貨全般に対して円安基調となったことも、ランド・円の上昇要因となる。
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2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- もみ合い、南アフリカ中銀は利下げを決定
- もみ合い。円は対ドルでの下落基調が続いたものの、他の主要通貨に対しては円安傾向が一服している。南アフリカ準備銀行（中央銀行）が市場予想通りながら0.25％の利下げを決定していることも、ランド売り材料となり、ランド・円はやや弱含みの動きとなった。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 上昇、インフレ目標引き下げもランド買い要因
- 上昇。ゴドングワナ財務相は中期財政政策声明において、インフレ目標見通しを下方修正している。ランドの買い材料につながる形へ。また、先週は高市トレードによって、円が他通貨に対し総じて下落しており、ランド・円は比較的大きく、上昇する格好になっている。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- もみ合い、手掛かり材料乏しい
- もみ合い。先週は大きな手掛かり材料が乏しく様子見ムードが強まる展開となった。ランドにとっては米中通商協議の進展が期待材料となった一方、円にとっては日本の通貨当局が円安をけん制したことが買い材料となり、ランド・円の方向感は定まらなかった。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（89.00円～91.50円）
- 続伸か、リスク選好の買いを見込む
- 続伸か。今週の米経済指標は強弱まちまちとみられ、足下の米国経済の弱さに対する懸念は和らぐだろう。同時にインフレ率の低下傾向が確認されて米12月追加利下げ観測は根強いままとみる。米国経済の先行きへのやや楽観的な見通し台頭でリスク選好の買いが優勢となり、対円でリスク通貨NZドルは続伸へ。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（87.75円～89.35円）
- 上昇、NZ利下げ打ち止め観測で買いが強まった
- 上昇。週前半のNZドルは対円で売り買いが交錯した。しかし、週半ば11月26日の理事会でNZ準備銀行（中央銀行）は0.25pt追加利下げを実施したが、予想外に2026年の政策金利据え置きを示唆した。NZ利下げ打ち止め観測がにわかに強まって週半ば以降にNZドル買いが加速、週間でも対円でNZドルは上昇。
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2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- 横ばい、日本発の材料でNZドルに対し、円が上下する展開に
- 横ばい。日本政府の大規模経済対策で財政赤字拡大に懸念が強まったうえ、為替に言及しなかった片山財務相発言で円買い介入への懸念も後退した。NZドルは対円で買われ、週半ばにかけて上昇した。しかし、日本政府の経済対策発表後、片山財務相が円買い介入の可能性を示唆するとNZドルは対円で売られ、週間で横ばいに。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 反発、リスク選好の買いが優勢に
- 反発。週半ばにかけて米国政府機関の一部閉鎖が解除される方向となって実際に解除された。米国経済の先行き安心感からリスク選好が強まり、安全通貨とされる円に対してリスク通貨のNZドルは買われた。週末にはNZ住宅ローン規制緩和への期待に支援された買いも入り、週間では対円でNZドルは反発した。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- 下落、米国株安でリスク回避のNZドル売り・円買い
- 下落。米国株式市場で人工知能（AI）関連銘柄の買われ過ぎに警戒感が強まって火曜日と木曜日に相場が急落、両日に為替市場でリスク回避の動きが強まった。根強いNZ追加利下げ観測もNZドルの売り材料に。リスク通貨NZドルが大きく売り込まれた一方、安全通貨の円は買われた。週間でも対円でNZドルは下落した。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（28.85円～29.67円）
- 見極めるムードか、GDPなどの発表を控え
- この週は7-9月期の国内総生産（GDP）成長率などが発表されるため、見極めるムードが強まろう。強弱材料では、米利下げ期待の高まりや米中対立懸念の後退などが引き続き支援材料へ。また、原油価格が続伸した場合、レアルへの買いは継続する可能性がある。半面、弱い経済指標などが引き続き圧迫材料となる見通しだ。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（28.80円～29.35円）
- 反発、株高や米利下げ期待で
- 反発。株式市場の上昇がレアル需要を高めた。また、米利下げ期待の高まりもレアルなど新興国通貨の支援材料。このほか、米中対立懸念の後退などが輸出の拡大期待を高めた。半面、円高進行が対円レートの足かせに。また、雇用市場の悪化なども懸念材料となった。
バックナンバー
2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- 弱含み、株安や原油価格の下落で
- 弱含み。株式市場の下落がレアル需要を縮小させた。また、原油価格の下落もレアルの売り圧力を強めた。ほかに、内外経済の先行き不安などが引き続き圧迫材料となった。一方、レアルの下値は限定的。円安進行が対円レートをサポートした。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 続伸、円安進行や原油高を好感
- 続伸。円安進行が対円レートを押し上げた。また、原油価格の上昇もレアルの支援材料。このほか、株式市場の上昇や中国の景気対策への期待感など好感された。一方、米金融政策の不透明感がレアルなど新興国通貨の圧迫材料。また、内外景況感の悪化なども足かせとなった。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- 強含み、株高や経済指標の改善などで
- 強含み。株式市場の上昇がレアル需要を高めた。また、経済指標の改善もサポート材料となった。ほかに、レアルの対米ドルの上昇が対円レートをサポート。半面、円高進行が対円レートの上値を抑えた。また、米金融政策の不透明感もレアルなど新興国通貨の圧迫材料となった。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（22.00円～22.50円）
- 強含みか、米ドルに追随して対円で買われるとみる
- 強含みか。今週発表の米経済指標はまちまちな内容とみられ、米国経済の弱さへの警戒感は和らぐだろう。一方、米インフレ率の低下傾向確認で米12月追加利下げ観測は根強いままとみる。米経済へのやや楽観的な見通し台頭でリスク選好が強まり始め、安全通貨の円は売られる一方、米ドルに追随して人民元は買われ、強含みへ。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（21.97円～22.14円）
- やや強含み、対米ドル基準値高め誘導が寄与
- やや強含み。日本政府による拡張的な財政政策と財政赤字拡大への懸念が円売り材料となった一方、米経済指標の下振れが米ドル売り材料となり、週間で米ドルは対円で概ね横ばいに。そうした中、中国人民銀行（中央銀行）が人民元の対米ドル基準値高め誘導に継続的に動いたことが寄与、週間では対円で人民元はやや強含みに。
バックナンバー
2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- 続伸、対円で米ドルに追随して買われ、上昇
- 続伸。人民元は中国人民銀行（中央銀行）が設定する対米ドル基準値の上下2％以内で売買されるため、米ドルとの間に連動性。その米ドルが米12月追加利下げ見通しの後退や日本の財政赤字拡大懸念から対円で買われた。日本政府による円買い介入観測の強弱はあったが、対円で人民元は米ドルに追随して買われ、週間で続伸。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 上昇、中国人民銀行による対米ドル基準値高め誘導が寄与
- 上昇。米政府機関一部閉鎖の解除で米国経済の先行き安心感が台頭し、対円で米ドルは買い優勢となった。その米ドルに対して、中国人民銀行（中央銀行）は人民元の対米ドル基準値高め誘導の姿勢を続けた。中国の10月経済指標は弱めで売り材料となったが、対米ドル基準値高め誘導で人民元は対米ドルで強含み、対円で上昇。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- やや弱含み、米ドルに連れ安
- やや弱含み。人民元は中国人民銀行（中央銀行）が設定する対米ドル基準値を元に売買されるため、米ドルとの間に連動性がある。その米ドルが対円で米国株式市場が急落した場面で売られ、戻した場面で買い戻され、週間でやや弱含みとなった。人民元は中国の10月輸出統計が弱めだったため、米ドル以上に対円でやや弱含み。
更新日 : 2025年11月30日
今週の見通し
2025年12月01日～2025年12月05日（10.50円～10.80円）
- 慎重ムードか、GDPなどに注目
- この週は7-9月期の国内総生産（GDP、速報）などが発表されるため、慎重ムードが強まろう。また、弱い経済指標なども引き続き圧迫材料へ。ほかに、円高が進行した場合、対円レートは下落する可能性がある。半面、米利下げ期待の高まりや米中対立懸念の後退などが引き続き好感されよう。
先週の動き
2025年11月24日～2025年11月28日（10.58円～10.72円）
- 横ばい、強弱材料が交錯
- 横ばい。強弱材料が交錯するなか、方向感の乏しい展開となった。米利下げ期待の高まりがウォンの支援材料。また、米中対立懸念の後退なども輸出の拡大期待を高めた。半面、弱い経済指標がウォンの上値を抑えた。10月の鉱工業生産はマイナス成長に転落した。また、円高進行も対円レートを抑えた。
バックナンバー
2025年11月17日～2025年11月21日の動き
- 弱含み、株安や米金融政策の不透明感で
- 弱含み。株式市場の大幅下落がウォン需要を縮小させた。また、米金融政策の不透明感などもウォンの圧迫材料となった。一方、ウォンの下値は限定的。円安進行が対円レートをサポートした。また、中国の景気対策への期待感もプラス材料となった。
2025年11月10日～2025年11月14日の動き
- 反発、円安や株高などを好感
- 反発。円安進行が対円レートを押し上げた。また、株式市場の上昇もウォン需要を高めた。ほかに、中国の利下げ期待や産業支援策の打ち出し観測などが好感された。一方、米金融政策の不透明感がウォンの売り圧力を高めた。また、景気の先行き不安などもマイナス材料となった。
2025年11月03日～2025年11月07日の動き
- 反落、株安や経済指標の悪化で
- 反落。株式市場の下落がウォン需要を縮小させた。また、経済指標の悪化も圧迫材料。ほかに、円高進行が対円レートを押し下げた。外部環境では、米金融政策の不透明感がウォンなどの売り圧力を強めた。一方、米中貿易摩擦の緩和が輸出の拡大期待を高めた。
